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Der chinesische Billigmodehändler Shein hat am 24. August 2026 die Zeichnungsfrist für seinen Börsengang an der Hongkonger Börse gestartet. Angeboten werden rund 280 Millionen Aktien zu einem Preis zwischen 47,60 und 49,50 Hongkong-Dollar, womit das Unternehmen bis zu rund 1,77 Milliarden US-Dollar einnehmen will. Der endgültige Preis soll am 31. August feststehen, das Börsendebüt ist für den 1. September 2026 geplant.

Bei maximaler Preisfestsetzung würde Shein mit bis zu rund 27 Milliarden US-Dollar bewertet – deutlich weniger als die knapp 100 Milliarden US-Dollar aus privaten Finanzierungsrunden 2022. Ankerinvestoren wie Boyu Capital, Tiger Global und General Atlantic haben laut Prospekt bereits Anteile im Wert von rund 383 Millionen US-Dollar gezeichnet.

Die niedrigere Bewertung fällt in eine Phase, in der neue Zollregelungen in den USA und Europa sowie die Folgen der Nahost-Krise das Geschäft laut Berichten belasten. Zudem stehen Sheins Geschäftspraktiken – etwa Produktqualität und Wettbewerbsbedingungen – seit Längerem in der Kritik von Politik und Verbraucherschützern. Wie der Markt auf den endgültigen Preis reagiert, ist noch offen.

Was passiert ist

Der chinesische Billigmodehändler Shein hat am 24. August 2026 die Zeichnungsfrist für seinen lange erwarteten Börsengang an der Hongkonger Börse gestartet. Angeboten werden rund 280 Millionen Aktien zu einem Preis zwischen 47,60 und 49,50 Hongkong-Dollar je Papier. Der endgültige Ausgabepreis soll laut den vorliegenden Berichten am 31. August feststehen, das Börsendebüt ist für den 1. September 2026 vorgesehen. Shein hatte in der Vergangenheit auch Notierungen in London und New York erwogen, diese Pläne aber nicht umgesetzt und sich schließlich für Hongkong entschieden; das Unternehmen wurde ursprünglich in China gegründet, hat seinen Hauptsitz mittlerweile aber nach Singapur verlegt.

Zahlen aus dem Angebot

Mit dem Verkauf der Aktien will Shein bis zu rund 13,86 Milliarden Hongkong-Dollar einnehmen, umgerechnet etwa 1,77 Milliarden US-Dollar beziehungsweise rund 1,5 Milliarden Euro. Bei einer Preisfestsetzung am oberen Ende der Spanne ergäbe sich daraus eine Marktkapitalisierung von bis zu etwa 210 Milliarden Hongkong-Dollar, umgerechnet rund 27 Milliarden US-Dollar. Das liegt deutlich unter der Bewertung von knapp 100 Milliarden US-Dollar, die sich aus privaten Finanzierungsrunden im Jahr 2022 ergeben hatte, und auch unter späteren Einschätzungen von rund 64 Milliarden US-Dollar aus den Jahren 2023 und 2024. Ankerinvestoren wie Boyu Capital, Tiger Global und General Atlantic haben laut Prospektangaben bereits Aktien im Gesamtwert von rund 383 Millionen US-Dollar gezeichnet. Den Erlös will Shein eigenen Angaben zufolge zu einem Großteil in Technologie sowie den Ausbau von Marke und globaler Präsenz investieren.

Gegenwind: Zölle, Kritik und gesunkene Bewertung

Die deutlich niedrigere Bewertung gegenüber 2022 fällt in eine Phase, in der das Geschäft von Shein laut Berichten unter neuen Zollregelungen in den USA und Europa sowie den Folgen der Krise im Nahen Osten leidet. Shein verschickt seine Waren überwiegend direkt von Herstellern in China per Flugzeug in alle Welt und bietet sie zu besonders niedrigen Preisen an. Politiker, Handelsvertreter und Verbraucherschützer kritisieren an diesem Modell wiederholt fragwürdige Produktqualität, mangelnde Kontrollen und aus ihrer Sicht unfaire Wettbewerbsbedingungen gegenüber etablierten Händlern. Wie stark diese Faktoren die Geschäftszahlen konkret belasten, wird in den vorliegenden Quellen nicht beziffert.

Was unklar bleibt

Offen ist, wo der endgültige Ausgabepreis am 31. August tatsächlich liegen wird und wie der Kurs beim Börsendebüt am 1. September reagiert. Unabhängige Einschätzungen von Finanzanalysten zur Plausibilität der angepeilten Bewertung liegen ebenso wenig vor wie Stellungnahmen von EU- oder österreichischen Behörden zu Zoll- oder Verbraucherschutzfragen rund um Shein. Auch wie sich das Unternehmen selbst zur deutlich gesunkenen Bewertung gegenüber 2022 äußert, geht aus den bisherigen Berichten nicht hervor.